Анализ инвестиционных рисков

Due Diligence

Процедура Due Diligence –это всестороннее исследование деятельности компании: оценка ее финансового состояния и положения на рынке, выявление финансовых, юридических, имущественных, кадровых, организационных и налоговых рисков.

Комплексный анализ налоговых рисков активов/бизнеса (или Full Due Diligence) включает в себя проведение следующих этапов, которые могут проводиться отдельно как самостоятельные процедуры области исследования: 

• Финансовый Due Diligence – комплексный финансовый анализ на предмет достоверности и правильности отражения основных финансовых показателей деятельности компаний.
• Анализ правовых рисков (Legal Due Diligence) – анализ деятельности компании на предмет соответствия требованиям законодательства и оценка риска возможных претензий со стороны контрагентов и государственных органов.
• Налоговый Due Diligence (Tax Due Diligence)  – анализ выполнения компанией налоговых обязательств, оценка налоговой нагрузки и выявление возможностей оптимизации налогового бремени.
• Операционный Due Diligence – сравнительный анализ информации о возможностях развития производства, системы продаж, технологий и кадрового потенциала компании и данных о потребностях и перспективах рынка.

Финансовый Due Diligence

• Комплексный финансовый анализ деятельности компании (анализ активов и источников финансирования, основных средств, запасов, кредиторской и дебиторской задолженности, структуры доходов и расходов);
• Оценка правильности  и источников формирования доходов и прибыльности компании;
• Оценка потенциала развития бизнеса;
• Оценка правильности ведения бухгалтерского и управленческого учета, а также их соотношения в части доходности и прибыльности бизнеса;
• Анализ систем планирования и бюджетирования компании;
• Оценка эффективности системы внутреннего и внешнего контроля;

Правовой Due Diligence (Legal Due Diligence)

• Анализ учредительных документов и проверка имущественных прав владельцев компании;
• Анализ прав компании на движимое и недвижимое имущество, финансовых вложений в капиталы других компаний (анализ титула собственности);
• Проверка легитимности принятия решений органами управления компании;
• Оценка законности проведения эмиссий ценных бумаг;
• Проверка на наличие споров с третьими лицами, судебных разбирательств, арестов имущества и др. обременений;
• Выявление предпринимательских налоговых рисков, возможных претензий контрагентов и органов государственного контроля;
• Проверка наличия необходимых лицензий и разрешений на проведение работ и осуществление деятельности;
• Анализ соблюдения компанией законодательства о труде
• Исследование узких областей деятельности компании, таких как проверка природопользования, внешнеэкономической деятельности, антимонопольного законодательства и т.д.

Налоговый Due Diligence (Tax Due Diligence)

• Проверка состояния расчетов компании с бюджетом по налогам  и иным обязательным платежам;
• Проверка системы налогового и бухгалтерского учета на предмет соответствия требованиям законодательства;
• Анализ применяемой в компании структуры налогового планирования и выявление в этой структуре рисковых аспектов, которые могут привезти к негативным последствиям в виде доначисления налоговых платежей;
• Оценка вероятности предъявления претензий к компании налоговыми органами;
• Оценка правильности оформления первичной документации и установление факта наличия всех необходимых документов, подтверждающих понесенные расходы;
• Диагностика налоговых рисков и выработка рекомендаций по их устранению.

Операционный Due Diligence

• Анализ организационной структуры, оценку менеджмента и персонала компании;
• Оценка положения компании на рынке, конкурентной среды, эффективности маркетинговой политики, деловой репутации;
• Оценка текущих производственных мощностей и эффективности их использования;
• Оценка организации и политики закупок;
• Анализ системы продаж;
• Оценка уровня и эффективности корпоративного управления.

Результат:

Результатом проведения процедуры Due Diligence является комплексный отчет, содержащий основные выводы по областям исследования. Как правило, каждый из выявленных налоговых рисков содержит свое денежное выражение, т.е. оценку тех финансовых потерь, которые может понести потенциальный покупатель в случае, если эти риски не будут устранены.

Практика реализации подобных проектов показывает, что проведение процедуры Due Diligence является очень полезным и необходимым этапом сделки не только для потенциальных Покупателей и Инвесторов, планирующих инвестировать денежные средства, но и для кредитных организаций, которые хотят получить объективную информацию о Заемщике, а также для компаний, которые хотят продать свой бизнес или актив, для того чтобы объект продажи выглядел инвестиционно-привлекательным и не потерял в цене, при аналогичной проверке потенциальным покупателем.